2018-07-30 09:19:14
在生豬產(chǎn)能階段性過(guò)剩的背景下，生豬養(yǎng)殖業(yè)的陰影仍在持續(xù)。受市場(chǎng)供需寬松的基本面影響，今年春節(jié)后豬價(jià)下跌快、跌幅大，5月底以來(lái)過(guò)剩局面有所緩和，價(jià)格止跌反彈。6月份，全國(guó)豬肉批發(fā)均價(jià)每公斤16.63元，比1月份跌20.6%，環(huán)比漲4.2%，同比跌16.6%。
生豬養(yǎng)殖大戶(hù)今年的業(yè)績(jī)紛紛下跌。作為中國(guó)規(guī)模最大的種豬育種和肉豬生產(chǎn)企業(yè)，溫氏股份(300498)2018年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年利潤(rùn)甚至減半。報(bào)告認(rèn)為，這是“由于3-6月份國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情整體持續(xù)低迷，銷(xiāo)售價(jià)格跌幅較大，低價(jià)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)虧損，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)也受到了影響，商品肉豬銷(xiāo)售價(jià)格同比下降24.06%，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比由盈利轉(zhuǎn)為小幅虧損。”
其他企業(yè)也并不樂(lè)觀。養(yǎng)豬大戶(hù)天邦股份(002124)、牧原股份(002714)、正邦科技(002157)等營(yíng)收和凈利潤(rùn)都有不同程度的下跌。而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，6月份全國(guó)豬肉批發(fā)均價(jià)每公斤16.63元，環(huán)比漲4.2%，同比仍低16.6%。但這種反彈能否持續(xù)，關(guān)鍵還是要看供需基本面。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)信息司司長(zhǎng)唐珂在7月17日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年以來(lái)豬肉價(jià)格波動(dòng)較大，各方關(guān)注度都很高。5月底以來(lái)，隨著壓欄大豬逐步上市消化，生豬階段性供給過(guò)剩局面有所改善，豬價(jià)在持續(xù)大幅下跌后有所反彈。但今年全年豬價(jià)將總體處于下降通道，呈低位震蕩走勢(shì)，國(guó)慶中秋消費(fèi)旺季可能出現(xiàn)階段性上漲。
搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，由于養(yǎng)豬行業(yè)是充分自由競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，市場(chǎng)規(guī)律嚴(yán)格決定著養(yǎng)殖戶(hù)的營(yíng)收。目前行業(yè)正處于豬周期的虧損期，2017年養(yǎng)豬行業(yè)比上一年利潤(rùn)縮減一半，預(yù)測(cè)今年行業(yè)利潤(rùn)至少再縮減一半。行情趨冷的根本原因是養(yǎng)豬供大于求，源頭在于前兩年行情過(guò)好，行業(yè)擴(kuò)張，產(chǎn)能急速增加。而今年的虧損僅僅是一個(gè)開(kāi)始，寒冬將在明年到來(lái)。
養(yǎng)豬大戶(hù)利潤(rùn)減半
根據(jù)溫氏股份2018年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年凈利潤(rùn)將同比下降47.52%—53.04%，整個(gè)業(yè)績(jī)靠養(yǎng)雞業(yè)務(wù)支撐。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明稱(chēng)，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比由盈利轉(zhuǎn)為小幅虧損。而報(bào)告期內(nèi)，肉雞市場(chǎng)行情較好，公司商品肉雞銷(xiāo)售均價(jià)同比上漲58.16%，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)盈利同比提升175.43%。公司2018年半年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降。
實(shí)際上，溫氏股份主營(yíng)業(yè)務(wù)是生豬養(yǎng)殖，在此前的業(yè)績(jī)構(gòu)成中，養(yǎng)豬所得營(yíng)收約是養(yǎng)雞營(yíng)收的兩倍。2018年上半年，即使公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)盈利同比提升175.43%，但由于養(yǎng)豬業(yè)績(jī)下滑，其利潤(rùn)受影響至減半。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在其他養(yǎng)豬大戶(hù)中，天邦股份2018年以來(lái)營(yíng)收一直小幅震蕩，四、五月份更是降到今年來(lái)的低點(diǎn)。牧原股份在春節(jié)需求旺季之后，月?tīng)I(yíng)收下降36%，并一直處于低位徘徊區(qū)間。另外，雛鷹農(nóng)牧(002477)今年來(lái)的營(yíng)收也處于下降通道。
目前這些公司沒(méi)有提出更好的解決辦法。但從溫氏股份的動(dòng)作來(lái)看，似乎在通過(guò)新的增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)殖業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)性缺陷。公司22日披露的公告顯示，計(jì)劃與廣東省農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革基金管理公司共同發(fā)起農(nóng)業(yè)基金，并計(jì)劃與關(guān)聯(lián)方共同增資旗下廣東溫氏乳業(yè)有限公司。
溫氏股份在披露信息中預(yù)計(jì)，溫氏農(nóng)業(yè)基金的總規(guī)模不超過(guò)10億元，其中第一期4億元，第二期6億元。第一期中，除溫氏投資拿出的2.7億元之外，廣東省農(nóng)改基金將出資100萬(wàn)元，恒建投資將出資1.29億元?；饘⑼顿Y于“大農(nóng)業(yè)”，包括新型農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)服務(wù)、現(xiàn)代種業(yè)、農(nóng)業(yè)設(shè)施裝備、綠色農(nóng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品精深加工等范圍的成熟期股權(quán)項(xiàng)目及上市公司定增。
實(shí)際上，其他公司也有同類(lèi)動(dòng)作，比如牧原股份與中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)簽署合作協(xié)議，在保險(xiǎn)供給、資金融通等多領(lǐng)域進(jìn)行合作。馮永輝認(rèn)為，這些是養(yǎng)殖大戶(hù)預(yù)感到寒冬來(lái)臨時(shí)的應(yīng)對(duì)舉措。
行業(yè)低迷
無(wú)論尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)是否能夠奏效，養(yǎng)豬行業(yè)都難逃“豬周期”的魔咒。業(yè)內(nèi)對(duì)于豬周期的時(shí)間點(diǎn)定義不盡相同，但共識(shí)是盈利期和虧損期的迭代往復(fù)。毫無(wú)疑問(wèn)，目前中國(guó)的豬肉處于供求過(guò)剩階段，這使得豬肉價(jià)格偏低，從而傳導(dǎo)至養(yǎng)殖行業(yè)。
馮永輝認(rèn)為，目前所處的豬周期是從2015年3月份開(kāi)始，剛剛結(jié)束贏利進(jìn)入虧損，也就是說(shuō)，虧損期結(jié)束之后，這輪豬周期方才結(jié)束。上一輪豬周期經(jīng)歷三年的虧損才把過(guò)剩的產(chǎn)能淘汰，然后完成當(dāng)輪豬周期。目前的豬周期盈利期將近三年，保守來(lái)看，如果按照上一周期的時(shí)長(zhǎng)，本輪豬周期有可能長(zhǎng)達(dá)六年。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部400個(gè)縣生豬監(jiān)測(cè)點(diǎn)數(shù)據(jù)，2018年5月生豬存欄量環(huán)比減1.9%，同比減2.0%，能繁母豬存欄環(huán)比減2.5%，同比減3.9%，但平均每頭能繁母豬能夠提供的有效仔豬數(shù)由2015年15頭左右提高至20頭以上，所以產(chǎn)能總體仍處于較高水平。2018年1-4月份規(guī)模以上生豬屠宰企業(yè)屠宰量累計(jì)為8071萬(wàn)頭，同比增18.6%，豬肉市場(chǎng)供給充足。
中國(guó)社科院農(nóng)村發(fā)展研究所副研究員胡冰川認(rèn)為，這一輪豬價(jià)下跌最大的問(wèn)題是養(yǎng)殖業(yè)或者說(shuō)生豬養(yǎng)殖業(yè)在規(guī)?；倪^(guò)程中處于大躍進(jìn)狀態(tài)。政府鼓勵(lì)、資本進(jìn)入、環(huán)保政策調(diào)整等因素疊加，使得這一輪豬肉價(jià)格是結(jié)構(gòu)性下降，已經(jīng)影響到了豬肉的價(jià)格中軸。
事實(shí)上，養(yǎng)殖業(yè)低迷已經(jīng)傳導(dǎo)至其上游的飼料生產(chǎn)企業(yè)。國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的預(yù)混合飼料企業(yè)大北農(nóng)近日發(fā)布公告稱(chēng)，因2018年二季度豬價(jià)大幅下跌，下游養(yǎng)殖業(yè)陷入深度虧損狀態(tài)，影響公司前端料銷(xiāo)量下降約10%，疊加玉米、豆粕等原料漲價(jià)等因素，公司飼料收入增長(zhǎng)幅度及毛利水平均低于預(yù)期。
既然虧損不能避免，如何快速走出泥潭，實(shí)現(xiàn)盈利？馮永輝認(rèn)為，豬周期作為經(jīng)濟(jì)規(guī)律是無(wú)法避免的。企業(yè)要想扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)，只有通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)解決。豬周期的變化有跡可循，行情是可以預(yù)期的。企業(yè)只有按照市場(chǎng)規(guī)律調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模，再尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，才能挽回虧損。建議整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的苗頭時(shí)，放慢擴(kuò)張步伐，同時(shí)根據(jù)豬周期縮減產(chǎn)能。“虧損期有三個(gè)階段，可以作為重要參考。”馮永輝告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，第一階段豬肉價(jià)格下跌，為第二階段提醒釋放產(chǎn)能，目前已經(jīng)完成；2018年是第二階段，屬于產(chǎn)能過(guò)剩期，養(yǎng)殖企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)虧損；當(dāng)一部分養(yǎng)殖戶(hù)資金鏈斷裂，持續(xù)深度虧損直至退出市場(chǎng)，才是產(chǎn)能逐漸釋放完的過(guò)程，這是虧損的第三個(gè)階段。而2018年養(yǎng)豬行業(yè)剛剛虧損三個(gè)月，這只是后續(xù)虧損的警鐘。
實(shí)習(xí)編輯：于婷婷
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