2018-11-06 08:53:21
又到玉米上市季。今年玉米生產(chǎn)結(jié)果不錯，陳糧拍賣也比較火爆，按以往規(guī)律，隨著新糧上市，市場供需寬松，玉米價格有回落趨勢。但自10月主產(chǎn)區(qū)玉米上市以來，玉米價格卻沒有回調(diào)的意思，相反表現(xiàn)的異常堅挺。近日，東北、華北玉米現(xiàn)貨市場走出了節(jié)節(jié)上升的小高潮。隨著考察調(diào)研結(jié)果不斷反饋，一些關(guān)乎市場價格的矛盾和事件也開始顯現(xiàn)：對于華北地區(qū)來說，單產(chǎn)下降+品質(zhì)提升，造成農(nóng)戶惜售情緒放大，成為提振價格的重要原因之一；而對于東北，除了玉米自身品質(zhì)不錯外，種植成本的大幅提升更是給玉米提價帶來了充分理由。
玉米一月份期貨合約搖搖晃晃終于挺過1900這個幾乎比較敏感的心理和技術(shù)趨勢點位，而就在上周末，山東又有幾個深加工企業(yè)悄然將玉米收購價提升至1元/斤。30號，北方港口新糧價格上漲10元/噸，玉米期貨和現(xiàn)貨都有點突破自我的味道。隨著期貨、現(xiàn)貨價格的逐步加碼，似乎已經(jīng)達到了之前業(yè)內(nèi)預(yù)期的價位水平。未來玉米價格是繼續(xù)保持昂首向上？還是順應(yīng)原有趨勢進入回調(diào)步調(diào)？綜合當前市場的這幾件事，或者能從中窺見一斑。
一、玉米臨儲拍賣結(jié)束，總成交量破億噸。
要說當前玉米市場并不缺乏利空因素。近日玉米臨儲拍賣結(jié)束，玉米總拍賣成交達到1億噸，超過早先業(yè)內(nèi)預(yù)測的8000萬噸甚至9000萬噸。從供需層面來看，至少可以有效的堵上4000多萬噸的供需缺口，保證國內(nèi)玉米整體供需格局寬松，至少也會在心理上給行業(yè)帶來一些壓力。不過從表現(xiàn)來看，僅有上周五玉米期貨盤面上出現(xiàn)了暫時回落，沒有對現(xiàn)貨價格帶來明顯影響，期貨的影響貌似也被稀釋殆盡?？磥砉獯蟮氖袌鲂睦韮r位不是一般的樂觀和堅挺。從影響看，臨儲玉米對玉米市場價格的作用有可能在未來一兩個月慢慢出庫后有所體現(xiàn)。
二、環(huán)保政策或出臺，操作力度有待觀察。
雖然近期華北地區(qū)空氣質(zhì)量尚可，未聽聞“人間仙境”的時態(tài)發(fā)作。不過隨著冬季來臨，環(huán)保話題開始漸漸增加。上周市場流傳出個別地區(qū)要開展環(huán)保舉措的消息，甚至是專門針對玉米烘干設(shè)備相關(guān)文件，此外，以筆者所居住華北某城市為例，近日發(fā)現(xiàn)有交通部門開始以治理環(huán)保為名義，限制運輸車輛駛?cè)胧袇^(qū)。通常來看，11月中旬北方集中供暖開始，空氣質(zhì)量水平將承壓，環(huán)保的風潮是否會再來并影響玉米的正常市場節(jié)奏，存在一定概率。不過從糧食流通環(huán)節(jié)來看，有些方法和流程仍是免不了的，治理環(huán)境適當避免矯枉過正會更有利市場良性發(fā)展。近期，國家多部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于切實做好2018年秋糧收購工作的通知》，其中生態(tài)環(huán)境部也被納入其中，其中第五部分指出要著力提高為農(nóng)服務(wù)水平。里面提到要保障必要的糧食烘干能力，確保秋糧及時烘干，避免霉糧壞糧情況發(fā)生，真正使農(nóng)戶避免“賣糧難”。
從指導(dǎo)思想來看，今年秋糧集中上市季，相關(guān)的環(huán)保舉措是否會采取更為靈活一點的方式，值得關(guān)注。若如此，變不會觸發(fā)加工企業(yè)限產(chǎn)和檢修潮，形成對玉米市場的利空效應(yīng)，反之，將限制企業(yè)短期內(nèi)的玉米采購規(guī)模，并最終施壓價格水平。估計不久后供暖期到來后就會有所答案。
還有一個不太好把握的情況，就是非洲豬瘟對養(yǎng)殖業(yè)的影響。十一過后，豬瘟疫情在我國有增多趨勢，并且開始在南方地區(qū)發(fā)展流行。從《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步做好非洲豬瘟防控工作的通知》這一文件傳達的信息來看，短期想把疫情把握在可控范圍，還是有一定難度的。筆者發(fā)現(xiàn)最近一段時間廣東地區(qū)生豬價格漲幅比較明顯，想來也是嚴格調(diào)控后導(dǎo)致的價格波動。鑒于我國生豬存欄量基數(shù)龐大，目前并不至于左右生豬養(yǎng)殖規(guī)模，也難以對玉米、豆粕需求帶來明顯影響。但對玉米或是豆粕行情而言，需要留意的是疫情的進一步擴散導(dǎo)致可能出臺的更為嚴格的措施，這恐怕才是最直接且棘手的，也是會對玉米價格形成波動重要因素。但從近期來看，豬瘟疫情，還是應(yīng)該看做是對玉米遠期行情影響的一個元素。
三、大豆、玉米補貼出臺，或限制2019年玉米面積擴充。
如何減少對美國農(nóng)產(chǎn)品的依賴？對大豆來說，除了廣開源，還有就是有效提升種植規(guī)模，但鑒于大豆玉米種植收益差距較大，最好的促進就是大幅提升種豆補貼。上周有消息顯示，2018年，我國玉米補貼每畝標準將低于百元，有傳聞稱每畝降到25元標準，而且2019年玉米補貼將取消。而大豆補貼則每畝漲至320元。此消息若是真，無疑將影響農(nóng)戶心態(tài)，并改變2019年全國大豆、玉米種植比例。
至少從當前市場價格來看，大豆獲得補貼后能夠同玉米站在同一個收益水平線上，玉米從種植規(guī)模上繼續(xù)壓榨大豆面積，將增加一定難度。如果玉米種植面積穩(wěn)定不變或小幅收縮，不難預(yù)料2019年玉米產(chǎn)量將難有所突破，產(chǎn)需缺口下，必然將推升玉米遠期價格水平。對玉米期價來說，是一個利多消息，這也能成為支撐玉米遠期價格的重要因素。不過，也或者到明年4月份春播前，玉米價格表現(xiàn)的過于積極，導(dǎo)致行情偏熱，帶動現(xiàn)貨價格突破2000，或者2100的水平，那這樣以來，大豆和玉米的種植結(jié)構(gòu)則又需要進行慎重選擇了并形成新的邏輯了。
四、國家部委印發(fā)《關(guān)于切實做好2018年秋糧收購工作的通知》。
近期，國家發(fā)改委、糧食局連同其它共9個部門單位聯(lián)合下發(fā)了秋糧收購工作通知，這標志著今年秋糧上市流通將全面開始。文件內(nèi)容指明財政、環(huán)保、交通運輸?shù)认嚓P(guān)環(huán)節(jié)將為糧食收購作業(yè)作做好保障，同時強調(diào)了收購策略將從傳統(tǒng)的政策性收儲向政府引導(dǎo)下的市場化收儲轉(zhuǎn)變，并按照市場機制積極入市開展經(jīng)營活動，提高市場化收購比重。從文件精神來看，今年玉米市場化特點將進一步強化，對收購市場而言，去年那種各路主體云集東北搶糧的積極火爆局面可能不會再出現(xiàn)，但收購主體參與對玉米市場流通仍是具有積極作用的。
文件沒有透露具體收儲量水平，猜測可能仍會采取隨行就市的參與形式來進行。對玉米價格而言，或沒有所謂的“托底”，價格漲跌還是要看供需博弈，不過收購主體增多，對糧價更多還是會起到積極意義。從供需來看，業(yè)內(nèi)看好2019年玉米價格，今年糧質(zhì)不錯，儲備企業(yè)及時輪出并存入新糧，有益經(jīng)營。從這個角度出發(fā)，預(yù)計相關(guān)主體在開展收購工作時，心態(tài)也會比較積極。
綜合來看，當前玉米市場多空因素均在，新糧、陳糧以及可能一些半新半陳的糧都存在當前市場，現(xiàn)階段價格水平更多來自農(nóng)戶惜售以及收割節(jié)奏慢的影響。參考往年，10月份至11月新糧集中上市期，多會出現(xiàn)一輪價格回調(diào)，但今年這樣的回落期發(fā)生恐怕將有所滯后。同時今年優(yōu)質(zhì)新糧源數(shù)量相對充足，雖然客觀上種植成本提升必然將推升糧價，但若過分惜售可能更多的將成全陳玉米的市場銷售節(jié)奏。畢竟在豬瘟疫情影響下，未來飼料養(yǎng)殖企業(yè)也面臨諸多不確定性，普通深加工主體對糧質(zhì)要求不高，拍賣的陳糧數(shù)量也可以滿足未來一段時期的市場所需，如果新、陳糧價格上差距過大，恐怕將弱化一部分用糧主體的采購積極性，形成一些地區(qū)新糧有價無市的局面。
亦或者售糧者心態(tài)堅定，待陳糧被市場消化一陣后在開始出售手中糧源，將新糧供求節(jié)奏延續(xù)至元旦后或春節(jié)前，不過這樣以來將面臨比較大的資金壓力，同時可能導(dǎo)致新糧短期內(nèi)集中供應(yīng)，使市場價格向下波動。
隨著陳糧出庫以及新糧上市不斷發(fā)酵，未來一段時間，市場上糧源數(shù)量必然越來越多，而短期內(nèi)市場的利多素材可能較少。比如2016年、2017年對深加工企業(yè)的補貼政策，在當時很大程度上是為了盤活玉米市場，現(xiàn)如今玉米市場化發(fā)展勢頭不錯，價格水平也處于較高水準，猜測今年很可能不會再有同樣的紅利。所以對計劃售糧的主體和個人來說，把握時機比較重要。從一些調(diào)查情況來看，東北地區(qū)1900元/噸，華北2000元/噸，或是相對比較合適的售價預(yù)期，而當前現(xiàn)貨價格已然悄悄接近這個水準。
玉米1901合約在越過1900點位后31日開始減倉回調(diào)，看來市場對玉米價格的心理預(yù)期還是頗為敏感的。對玉米現(xiàn)貨來說，心理的預(yù)期與現(xiàn)實的博弈在目前才剛剛開始。也或者，在堅挺的心理預(yù)期下，今冬玉米行情或不會出現(xiàn)明顯回調(diào)，在9毛多至1元左右，漲漲跌跌持續(xù)至2019年。
供應(yīng)充分，糧價上漲缺乏足夠動力；成本高企，過分回調(diào)難覓優(yōu)質(zhì)糧源。在不高不低的市場供需和價格博弈中，看玉米能走多遠。
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