2019-01-14 08:57:32
上市一年多以來,蘋果期貨的市場功能初步發(fā)揮,其服務(wù)實體經(jīng)濟的價值得到了業(yè)界認(rèn)可。隨著更多的社會資本關(guān)注和進入,我國蘋果產(chǎn)業(yè)也在逐漸由大變強,蘋果日益成為果農(nóng)的“致富金果”。
2017年12月22日,全球首個鮮果類期貨品種——蘋果期貨在鄭州商品交易所上市。一年多來,蘋果期貨的市場運行備受市場關(guān)注。2018年,蘋果期貨實現(xiàn)日均成交量40萬手以上,日均持倉量19萬手左右,法人客戶數(shù)超5600家。對于一周歲的期貨新品種,蘋果期貨有了較好的市場關(guān)注度和活躍度,殊為不易。與此同時,蘋果期貨促進和推動產(chǎn)業(yè)升級的作用開始初步顯現(xiàn)。
果農(nóng)議價能力增強
“同村果農(nóng)各賣各價,貿(mào)易商各收各價”,這說的是過去蘋果現(xiàn)貨市場。但有了蘋果期貨就不一樣了。
陜西省延長縣安溝鄉(xiāng)王良溝村果農(nóng)史功福提起蘋果期貨,臉上笑開了花。過去在蘋果收購季,“聽果商報價,自己估摸差不多就賣了”。但2018年通過蘋果期貨的宣傳普及,他知道有了一個期貨價格。于是,他主動與果商議價,最終確定訂貨價格每斤3.7元,每斤比上年多賣了1.1元,收入因此增加了1.6萬元。
價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的核心功能。蘋果期貨上市后,影響蘋果價格的信息充分反映到蘋果期貨價格上,及時有效地反映了現(xiàn)貨市場變化,提升了價格的發(fā)現(xiàn)效率和透明度,為果農(nóng)帶來了現(xiàn)貨參考依據(jù)。隨著社會各界對蘋果期貨認(rèn)識的不斷提高,蘋果期貨價格及其風(fēng)向標(biāo)作用受到了越來越多產(chǎn)業(yè)內(nèi)外主體的關(guān)注。陜西、山東等地部分龍頭企業(yè)已在辦公場所設(shè)置電子屏,開始實時播報蘋果期貨價格。
套期保值對沖風(fēng)險
調(diào)研中,我們聽到這樣一個故事:煙臺市棲霞桃村某貿(mào)易企業(yè),在2018年6月份蘋果現(xiàn)貨銷售情況不好時,擔(dān)心價格下跌帶來損失。因此,2018年6月份的一天,以10600元/噸左右的價格在1807合約上賣出蘋果100手(1000噸),后期期貨價格受現(xiàn)貨價格影響持續(xù)走低,該企業(yè)選擇于6月27日買入平倉,同時賣出現(xiàn)貨,按照1807合約每噸9500元的價格計算,期貨盈利160萬元左右,彌補了現(xiàn)貨銷售的損失,有效對沖了蘋果價格下跌的風(fēng)險,穩(wěn)定了公司生產(chǎn)經(jīng)營。
過去,出現(xiàn)“果賤傷農(nóng)”,產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)只能被動承受價格波動風(fēng)險。蘋果期貨上市后,為產(chǎn)業(yè)提供了有效的風(fēng)險管理工具,部分企業(yè)開始主動利用蘋果期貨實行套期保值,管理風(fēng)險,穩(wěn)定經(jīng)營利潤。目前,參與蘋果期貨的產(chǎn)業(yè)客戶已達到626家,陜西、山東的國內(nèi)前十大果品龍頭企業(yè)大都已開始參與蘋果期貨。此外,蘋果期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)以國標(biāo)為基礎(chǔ),對國標(biāo)的宣傳推廣起到了積極作用,同時通過嚴(yán)格執(zhí)行交割標(biāo)準(zhǔn),為蘋果產(chǎn)業(yè)引入了標(biāo)準(zhǔn)化分級理念。如今,產(chǎn)業(yè)主體開始逐漸重視國標(biāo)要求,部分企業(yè)已開始依據(jù)國標(biāo)實行入庫前檢驗分級,并且還配備了專業(yè)檢驗人員及儀器設(shè)備。山東泉源農(nóng)業(yè)(集團)股份有限公司董事長姜延泉說,公司依據(jù)期貨標(biāo)準(zhǔn)收購并入庫了10000噸蘋果,占到入庫量的30%。由于提高了蘋果的整體品質(zhì)及統(tǒng)一性,樹立了企業(yè)品牌形象,銷售價格也較未分級的蘋果價格提高了15%以上。
金融企業(yè)積極參與
調(diào)研中,我們還深刻感受到,由于有了蘋果期貨,促使金融企業(yè)來到了田間地頭,資本力量開始提升產(chǎn)業(yè)活力。陜西作為我國蘋果產(chǎn)量第一大省,蘋果期貨上市后,當(dāng)?shù)靥O果產(chǎn)業(yè)獲得了市場關(guān)注。陜西果業(yè)局副局長范海龍介紹,2018年以來,赴白水、洛川、延長等蘋果主產(chǎn)縣實地調(diào)研、洽談合作的機構(gòu)絡(luò)繹不絕。不少期貨公司還派駐專業(yè)人才,指導(dǎo)當(dāng)?shù)靥O果企業(yè)運用期貨市場套期保值、申請交割倉庫、開展“保險+期貨”等業(yè)務(wù)。有些關(guān)注期貨市場的大宗商品貿(mào)易企業(yè)甚至開始擴展經(jīng)營范圍,直接參與蘋果貿(mào)易,為當(dāng)?shù)貛砹碎L期穩(wěn)定的收購資金流。特別是針對蘋果貿(mào)易企業(yè)“集中收購,全年銷售,鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點,中信中證資本、國元投資等投資機構(gòu)通過開展倉單融資業(yè)務(wù),幫助企業(yè)解決了收果季融資難、融資貴問題。
陜西白水縣盛隆果業(yè)有限公司總經(jīng)理侯保智認(rèn)為,蘋果倉單融資相較銀行貸款優(yōu)勢十分明顯。一是融資成本低,倉單融資成本在年化8%左右,相比銀行貸款10%的利率成本,1000萬元資金一年就可以節(jié)約成本20萬元。二是可以有效利用庫存蘋果。銀行貸款一般需要企業(yè)提供機器設(shè)備、房產(chǎn)等不動產(chǎn)抵押,倉單融資則可以有效利用庫內(nèi)蘋果,進一步降低了庫存成本。三是流程更簡便,倉單融資或是倉單回購,一般一周內(nèi)就可以完成,可以更有序地安排收購計劃或銷售計劃,提高資金周轉(zhuǎn)效率。
隨著金融企業(yè)開始研究蘋果產(chǎn)業(yè),推動蘋果產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。陜西華圣企業(yè)(集團)股份有限公司是首批國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。據(jù)公司執(zhí)行總經(jīng)理彭小強介紹,陜西華圣計劃依托蘋果期貨的引導(dǎo)作用,整合周邊資源,開發(fā)自有的2000畝工業(yè)用地,在西安建設(shè)中國蘋果(華圣)期現(xiàn)貨交割交易中心,并最終打造中國的蘋果期貨小鎮(zhèn),推動蘋果產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。
雖然蘋果期貨的市場功能已初步發(fā)揮,其服務(wù)實體經(jīng)濟的價值得到了產(chǎn)業(yè)認(rèn)可,但作為全球首創(chuàng)的鮮果類期貨品種,蘋果期貨相關(guān)規(guī)則制度仍需要不斷完善。2018年10月17日,鄭商所完成蘋果期貨合約規(guī)則修訂并對市場公布。修訂后的規(guī)則對交割品級、交割方式、配對流程、質(zhì)量爭議解決辦法等作了調(diào)整,將從1910合約開始實行。鄭商所總經(jīng)理熊軍接受采訪時表示,將持續(xù)關(guān)注新產(chǎn)季期貨合約的運行情況,及時了解現(xiàn)貨市場情況及產(chǎn)業(yè)主體需求,持續(xù)做好蘋果期貨合約規(guī)則的修訂完善工作,夯實了蘋果期貨功能發(fā)揮基礎(chǔ)。