2019-02-02 11:09:43
近期國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)如期回暖，鄭棉盤面回歸至萬五以上，現(xiàn)貨市場(chǎng)走貨步伐也逐步加快。但因臨近春節(jié)，棉花市場(chǎng)回暖時(shí)間有限，目前下游紡織企業(yè)紛紛迎來放假高潮，國(guó)內(nèi)物流也陸續(xù)停運(yùn)。年后市場(chǎng)能否延續(xù)“暖意”尚存變數(shù)，當(dāng)前市場(chǎng)一致認(rèn)為，下游需求將是主導(dǎo)棉花價(jià)格走向的關(guān)鍵因素，因此我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)也從此角度分析年后皮棉價(jià)格走向。
庫存消費(fèi)比降低，但供應(yīng)端壓力不減
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年1月24日，新疆棉加工總量501.01萬噸，而去年加工量為502.43萬噸，僅差1.42萬噸，2019年，我國(guó)皮棉總產(chǎn)量有望達(dá)到598萬噸，增產(chǎn)幅度在5%左右，雖然長(zhǎng)期需求缺口仍然存在，但增產(chǎn)消息仍對(duì)市場(chǎng)形成利空。事實(shí)上，經(jīng)過連續(xù)的拋儲(chǔ)政策實(shí)施，我國(guó)棉花庫存消費(fèi)比持續(xù)降低，由2014年的196%下降至目前的73%。為慢牛市場(chǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)，但在短期內(nèi)并不能提供上漲動(dòng)力。
與此同時(shí)，因鄭棉盤面回漲，倉單數(shù)量迅速增加，尤其新疆地區(qū)，北疆棉花消化速度快速增加，大量高品質(zhì)、高升水的機(jī)采棉“涌”入套保盤。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，1905棉花或在15000-15500之間反復(fù)。
內(nèi)外棉價(jià)差縮小，進(jìn)口棉仍具優(yōu)勢(shì)
受益于人民幣匯率上漲，進(jìn)口棉國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成本有200元/噸下滑，其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)快速顯現(xiàn)。另外配額因臨近期限，成本也有下降，近期澳棉、巴西棉走貨速度明顯好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，進(jìn)口棉港口庫存也大量增加。據(jù)悉，截至21日，張家港口岸保稅棉花庫存為39998噸，較上一周增加2803噸。青島港港口庫存同樣充裕，這與前期市場(chǎng)普遍看好3月份需求有關(guān)，春節(jié)將至，部分貿(mào)易商也有習(xí)慣性補(bǔ)庫行為。
節(jié)日期間下游庫存回升
受物流影響，春節(jié)期間市場(chǎng)基本處于“休市”狀態(tài)，但部分廠家從成本考慮，仍維持開工，紗線庫存也將逐步回升，初步預(yù)計(jì)紗線庫存可用將天數(shù)增加8-15天左右。當(dāng)前棉紗市場(chǎng)處于敏感期，對(duì)于原料的采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，因此年后初期的調(diào)漲只能是“試探性”的。若下游需求未能恢復(fù)，棉花價(jià)格未能形成有效成交，難以對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。
而對(duì)于坯布市場(chǎng)來說，1-2月份是生產(chǎn)淡季，今年坯布庫存壓力偏大，部分廠家延長(zhǎng)放假期至正月十五以后。因此對(duì)于棉花市場(chǎng)來說，棉紗廠家的備貨心態(tài)尤其重要。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，目前70%左右的市場(chǎng)人士認(rèn)為節(jié)后初期仍以觀望為主，而10%左右表示年后會(huì)習(xí)慣性上調(diào)出貨價(jià)格。
中美貿(mào)易摩擦仍是關(guān)鍵點(diǎn)
本月31日將迎來中美貿(mào)易的新一輪磋商，或?qū)⑴卸▏?guó)內(nèi)需求的大方向，謹(jǐn)慎起見，年前紡織企業(yè)僅有小量備貨，待談判結(jié)果落靴后在進(jìn)行下一步動(dòng)作。進(jìn)入節(jié)前最后一個(gè)工作周，現(xiàn)貨市場(chǎng)陸續(xù)綜合來看，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)并不會(huì)出現(xiàn)需求缺口危機(jī)，因此棉價(jià)大漲的可能性并不大。而貿(mào)易摩擦方面，2018年我國(guó)共計(jì)進(jìn)口棉花158萬噸，美棉進(jìn)口54萬噸，占比34%，其決定作用在于出口，或者說是國(guó)內(nèi)紡企對(duì)于出口預(yù)期的心態(tài)。另外，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，貿(mào)易摩擦是一項(xiàng)持久戰(zhàn)，短期市場(chǎng)或仍然維持區(qū)間震蕩的格局。
實(shí)習(xí)編輯：張小倩
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