2019-08-09 15:08:51
尿素期貨上市，有助于尿素行業(yè)企業(yè)發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險。一方面企業(yè)可以合理安排生產(chǎn)經(jīng)營，優(yōu)化資源配置；另一方面期貨交割制度有助于引導(dǎo)行業(yè)優(yōu)化定價模式、提升產(chǎn)品質(zhì)量及倉儲物流水平，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級——
8月9日，我國期貨市場第一個農(nóng)資類的期貨品種——尿素期貨在鄭州商品交易所隆重上市。尿素是最大的化肥品種，被稱為“糧食的糧食”。目前，尿素產(chǎn)量占到我國化肥總產(chǎn)量的42%左右。因此，尿素期貨的上市備受市場關(guān)注。
市場化程度明顯提升
鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部經(jīng)理陸盼盼告訴記者，尿素雖然屬農(nóng)資，但實際上是標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)品。尿素的化學(xué)名稱是碳酰二胺，外觀是白色或者微黃色顆粒，無色無味，易溶于水，稍有清涼感。它的用途主要分為農(nóng)用和工業(yè)用品兩大類。
從尿素產(chǎn)業(yè)鏈來看，分為上游、中游和下游。上游原材料主要是煤炭或者天然氣。在中游，經(jīng)過合成氨和二氧化碳，最終生成尿素。下游用途主要分工業(yè)用和農(nóng)業(yè)用。農(nóng)用一般用作肥料，可直接施用，也可與磷肥、鉀肥合成加工成復(fù)合肥。工業(yè)方面，尿素主要用于生產(chǎn)脲醛樹脂、三聚氰胺、電廠脫硝和汽車尾氣處理等。除此之外，尿素還可作為飼料添加劑，且在醫(yī)藥和化妝品領(lǐng)域也有應(yīng)用。
1992年以前，尿素實行統(tǒng)購統(tǒng)銷，以計劃供應(yīng)為主。之后逐步放開，2009年以后，國家發(fā)改委和有關(guān)部門取消了尿素行業(yè)的相關(guān)保護措施，逐步建立以市場為主導(dǎo)的價格形成機制。近幾年，尿素行業(yè)市場化程度明顯提升，不再存在政策限制。2018年，我國尿素產(chǎn)量是5206.7萬噸，產(chǎn)值是1075億元，占全球產(chǎn)量的26.30%，是尿素最大生產(chǎn)國和消費國。2019年前7個月，國內(nèi)尿素累計產(chǎn)量約3088萬噸，同比增加近145.5萬噸。
具備期貨基本屬性
尿素在國內(nèi)的產(chǎn)能分布情況主要是三大塊，一是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)主產(chǎn)省，華北區(qū)域占43%。2010年以后，西北地區(qū)成為第二大主產(chǎn)區(qū)。第三塊產(chǎn)區(qū)在西南，主要是因為西南地區(qū)天然氣資源豐富，盛產(chǎn)氣頭尿素（即以天然氣為原料的尿素）。目前，全國尿素生產(chǎn)企業(yè)共123家，排名前10的生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能占到總產(chǎn)能的24%，產(chǎn)業(yè)集中度相對較低，行業(yè)競爭充分。
從消費情況看，尿素需求量是5000萬噸左右，其中農(nóng)業(yè)用消費、工業(yè)用消費大約是四六開。
由于尿素是將工業(yè)與農(nóng)業(yè)聯(lián)系到一起的“特殊”工業(yè)品，尿素產(chǎn)品集周期性、季節(jié)性、地區(qū)性等供需矛盾于一身，兼具農(nóng)業(yè)、工業(yè)概念，還與能源密切相關(guān)，其價格受原料成本、供需結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)濟運行周期、國際市場變動等多重因素的影響，波動較頻繁，有時候一天一個價、一天好幾個價。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，從2009年以來，尿素價格最高達到2419元/噸，最低為1150元/噸，相差一倍，年均波幅在20%以上。正因為尿素價格波動較為頻繁，而且標(biāo)準(zhǔn)化程度高，易于存儲，運輸市場化程度也高，所以具備上市期貨的基本屬性。
期貨將如何改變行業(yè)
專家表示，尿素除了與糧棉油等農(nóng)產(chǎn)品密切相關(guān)外，還與鄭商所動力煤、甲醇等期貨品種相關(guān)聯(lián)。尿素與動力煤是直接上下游關(guān)系，與甲醇的生產(chǎn)設(shè)備和工藝相通，是高度關(guān)聯(lián)的“兄弟品種”。鄭商所上市尿素期貨，與現(xiàn)有的小麥、棉花、稻谷等農(nóng)產(chǎn)品期貨形成較完整的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料與農(nóng)產(chǎn)品品種系列，有利于發(fā)揮品種集聚效應(yīng)。
此外，河南省及鄰近省份不僅有豐富的煤炭資源，還是全國尿素主產(chǎn)區(qū)、主銷區(qū)。業(yè)內(nèi)人士表示，尿素作為能源化工類的工業(yè)品，上市后將和甲醇、煤炭、石油等品種之間形成較多套利交易機會。
鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部總監(jiān)郭淑華接受經(jīng)濟日報記者采訪表示，尿素期貨上市，有助于尿素行業(yè)發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險。通過尿素期貨的遠(yuǎn)期價格引導(dǎo)機制，一方面企業(yè)可以合理安排生產(chǎn)經(jīng)營，優(yōu)化資源配置；另一方面高效規(guī)范的期貨交割制度有助于引導(dǎo)行業(yè)優(yōu)化定價模式、提升產(chǎn)品質(zhì)量及倉儲物流水平，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。
近年來，我國尿素市場受環(huán)保政策趨嚴(yán)、消費增速放緩、進出口量變化較大等多重因素影響，行業(yè)發(fā)展面臨很多不確定因素。作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)必需的生產(chǎn)資料，化肥價格波動直接影響農(nóng)民的種糧收益和積極性。尿素期貨上市后，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供了發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險的手段和工具。同時，農(nóng)民與農(nóng)業(yè)合作組織也既可以直接或間接地利用尿素期貨規(guī)避風(fēng)險，又可以利用“保險+期貨”等方式提前鎖定種植成本，保障農(nóng)民收益，從而深化期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”效果。
目前，尿素期貨初期的交割區(qū)域，主要設(shè)在山東、河南、河北、江蘇、安徽等省份。這些區(qū)域也與尿素的華北主產(chǎn)區(qū)基本重合，產(chǎn)量消費量占比在全國都在30%以上。此外，為了最大限度降低交割成本，尿素期貨引入了免檢交割品牌。（記者 ?；荽?實習(xí)生 衛(wèi)酉祎）
返回頂部