2019-09-25 17:18:00
進入9月份以來，主產(chǎn)區(qū)小麥收購進程繼續(xù)快于上年同期。在制粉企業(yè)階段補庫增加及托市收購持續(xù)的雙重支撐下，各地麥價延續(xù)8月中旬以來穩(wěn)中小幅上行的態(tài)勢。當前主產(chǎn)區(qū)國標一等普通小麥收購價為2280-2340元/噸，較上月同期上漲20-40元/噸。
階段補庫支撐 麥價穩(wěn)中有漲
主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購即將結束。由于今年小麥數(shù)量、質量雙增，市場有效供給能力較強，加之市場對后期麥價普遍看淡，各市場主體收購謹慎。8月中下旬，隨著市場需求回暖，開機率回升，小麥庫存消耗加快，粉企階段性采購增加，推動麥價穩(wěn)中小幅上漲。
當前，容重770g/L、水分12.5%新產(chǎn)普麥收購價：河北滄州3.32元/公斤，山東濟寧2.30-2.32元/公斤，河南安陽2.26-2.30元/公斤，江蘇淮安2.28元/公斤，部分地區(qū)較月初上漲0.01-0.02元/公斤。
優(yōu)質小麥收購價：河南鄭州“鄭麥366”為2370元/噸，新鄉(xiāng)2360元/噸，上漲10元/噸；山東菏澤“濟南17”為2390元/噸，濰坊2370元/噸；河北石家莊“藁優(yōu)2018”為2410元/噸，衡水2390元/噸，均保持穩(wěn)定。
優(yōu)質小麥價格漲幅小于普麥，導致優(yōu)普小麥價差處于近年新低。據(jù)監(jiān)測，當前華北地區(qū)優(yōu)普小麥價差為121元/噸，比去年同期縮小129元/噸。
隨著節(jié)日效應減弱，面粉銷售進度或將放緩，預計制粉企業(yè)整體開機率將下降，補庫需求受到抑制。與此同時，托市收購接近尾聲，政策對市場的支撐作用減弱，預計9月下旬普通小麥價格或止?jié)q企穩(wěn)。
集中收購入尾 夏收大局已定
8月份以來，制粉企業(yè)陸續(xù)開始階段性補庫，目前已進行了1個多月時間，近期階段性備貨工作已基本結束，收購量不斷減少，9月1日至5日新增收購量僅為151.5萬噸。
目前南方麥區(qū)小麥流通量較前期減少，收購高峰已過，加之受到倉容限制，安徽、江蘇、河南南部托市收儲已基本進入尾聲。河北、山東及河南北部托市收購雖然仍在持續(xù)，但因部分地區(qū)麥價已略高于最低收購價，托市收購進度逐步放緩。目前河北衡水、石家莊國標一等普通小麥收購價均為2340元/噸，已高于最低收購價，市場傳言河北托市收購可能提前停止。
9月小麥收購量一般占整個收購進度15%-20%，按目前的收購進度，預計截至9月30日集中收購結束，六大主產(chǎn)區(qū)小麥收購總量在7100萬噸左右。
下游需求不暢 抑制企業(yè)采購
據(jù)制粉企業(yè)反映，近段時間以來，在天氣轉涼、學生開學及中秋、國慶“雙節(jié)”備貨需求的刺激下，面粉階段性走貨增加，但并未帶動價格上漲。目前，主產(chǎn)區(qū)面粉出廠價維持在2980～3100元/噸，月環(huán)比變化不大。
究其原因：一方面，面粉企業(yè)走貨以維系老客戶為主，在供給充裕、市場競爭激烈的環(huán)境下，誰先漲價誰就失去了市場，因此，廠家對面粉提價十分謹慎；另一方面，國內面粉加工能力整體過剩，“麥強面弱”的市場“魔咒”難以打破，雖然近期小麥價格穩(wěn)中不斷小幅上漲，但面粉價格卻很難隨之“水漲船高”。
業(yè)內人士預計，由于下游產(chǎn)品消費不旺，加之后市糧源供給有保障，制粉企業(yè)小麥采購仍多采取以銷定購的策略，建立小麥高庫存的意愿不高。
麥市壓力仍在 關注后期政策
國家糧油信息中心9月份預計，2019年全國小麥產(chǎn)量13400萬噸，比2018年增加257萬噸。其中，冬小麥產(chǎn)量為12698萬噸，比2018年增加243萬噸。當前仍有大量糧源滯留于流通領域，集中收購結束后，托市小麥拍賣將會重新啟動。據(jù)了解，目前國儲仍有7000多萬噸的陳糧庫存需要消化。新陳小麥影響因素疊加，小麥市場后期供給壓力依然較重。
近兩年，為推進市場化進程，國家對小麥收儲政策調整頻繁，尤其多次下調了臨儲小麥、跨省移庫小麥及進口小麥銷售底價。即使在今年夏糧小麥集中收購期間，有關部門對掛牌交易專場銷售的2013年進口小麥銷售底價也進行了大幅下調，幅度達100-250元/噸。
據(jù)了解，當前可供面粉廠大量使用的最低收購價小麥中，儲存時間最長的是2014年產(chǎn)小麥，并且2014年至2018年產(chǎn)最低收購價小麥銷售底價相同，市場普遍預計后期存儲時間長的政策性庫存仍有降價銷售的可能。進入10月份后，明年新的小麥最低收購價政策將會出臺，均會加重市場的觀望情緒。
筆者認為，如果后期國家臨儲小麥拍賣底價及2020年小麥最低收購價維持不變，或不作大的調整，小麥市場將維持基本穩(wěn)定。如果政策調整幅度超出市場預期，中長期小麥市場價格偏弱取向或不可避免。
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