2020-11-04 14:49:41
印度RCF在10月23日最終確認(rèn)：購(gòu)買了全部愿意以最低投標(biāo)價(jià)格供貨、總量高達(dá)218.4萬(wàn)噸的尿素。這使得印度想減少采購(gòu)量或毀約的謠言不攻自破。但是，又有人擔(dān)憂：一是船期太緊，能否及時(shí)裝船存在疑問；二是中國(guó)內(nèi)銷價(jià)格已經(jīng)高于出口；三是印度違約在先，給中國(guó)企業(yè)少供提供了理由，這些會(huì)利空國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
筆者認(rèn)為，這種擔(dān)心是多余的，在印度確定中標(biāo)量之前、甚至傳聞可能毀約的情況下，國(guó)內(nèi)價(jià)格已經(jīng)開始節(jié)節(jié)上漲，證明了筆者的判斷正確。那么國(guó)內(nèi)尿素即將進(jìn)入 “淡季”，除印標(biāo)外，并沒有什么特別的利好，尿素價(jià)格異常堅(jiān)挺的原因有哪些？事實(shí)上，當(dāng)前中國(guó)尿素存在著四重隱性做多力量。
一、東北和南方的復(fù)合肥開始生產(chǎn)
東北用肥的大趨勢(shì)是復(fù)合肥替代單質(zhì)肥和摻混肥，而高塔復(fù)合肥在復(fù)合肥中的占比大幅提高，其影響是大顆粒尿素用量減少、小顆粒尿素用量增加、生產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng)（摻混肥產(chǎn)量可以快速放大，而復(fù)合肥產(chǎn)量則受到裝置的限制）。東北及內(nèi)蒙古的底肥銷售在4月底前基本結(jié)束，因此從現(xiàn)在開始，東北復(fù)合肥的生產(chǎn)將進(jìn)入滿負(fù)荷階段，并對(duì)小顆粒尿素產(chǎn)生連續(xù)的需求。
今年尿素價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在7月份，后期在印標(biāo)的帶動(dòng)下，價(jià)格雖有反復(fù)，但始終堅(jiān)挺，這就使得東北復(fù)合肥企業(yè)一直沒有找到合適的買點(diǎn)，各種原材料庫(kù)存均處于歷史低位。南方的早稻區(qū)復(fù)合肥生產(chǎn)同樣存在著這種情況。10月下旬，企業(yè)到了必須開工的時(shí)候了，急需大量采購(gòu)原材料，恰恰碰上印標(biāo)，就只能被動(dòng)追高。
可以說，區(qū)域復(fù)合肥企業(yè)極低的原料庫(kù)存和生產(chǎn)的緊迫性所帶來(lái)的剛性需求是當(dāng)前的第一波做多力量，使得磷酸一銨、氯化銨、尿素、鉀肥價(jià)格全面上漲。
二、國(guó)家化肥商業(yè)淡儲(chǔ)
今年國(guó)家春季化肥商業(yè)淡儲(chǔ)量為805萬(wàn)噸，淡儲(chǔ)時(shí)間從9月1日至明年的4月30日，其中尿素占比不低于30%，中標(biāo)承儲(chǔ)企業(yè)在第四個(gè)月的庫(kù)存量必須達(dá)到承儲(chǔ)量的50%（往年沒有這個(gè)要求），而第四個(gè)月恰好是明年的元月1日。之前的尿素價(jià)格并沒有給中標(biāo)承儲(chǔ)企業(yè)拿貨的機(jī)會(huì)，時(shí)間已經(jīng)到了10月下旬，留給承儲(chǔ)企業(yè)的建倉(cāng)時(shí)間越來(lái)越短，因此國(guó)家化肥商業(yè)淡儲(chǔ)必定是尿素市場(chǎng)的一個(gè)做多力量。
三、農(nóng)民和經(jīng)銷商淡儲(chǔ)
按往年的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷，經(jīng)銷商和農(nóng)民不可能入市參與淡儲(chǔ)，但今年可能大不同。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲已經(jīng)讓農(nóng)民和經(jīng)銷商的心態(tài)發(fā)生了變化，擔(dān)心糧食價(jià)格的上漲對(duì)化肥價(jià)格的傳導(dǎo)，而當(dāng)前化肥的價(jià)格上漲似乎又在驗(yàn)證這一點(diǎn)。因此，農(nóng)民和經(jīng)銷商很可能會(huì)提前入市。
四、出口推動(dòng)
2012年-2019年的歷史數(shù)據(jù)顯示，出口印度僅占中國(guó)尿素總出口量的22%-48%。雖然印度的招標(biāo)制透明公開，且數(shù)量龐大，很“吸睛”，但中國(guó)對(duì)其它國(guó)家的出口也很可觀。此輪印度RCF的大量采購(gòu)，必然使得全球的可供貨源減少，而印度仍然可能會(huì)在12月底前發(fā)布新的招標(biāo)。因此，中國(guó)尿素在年底前的出口前景依然樂觀。
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