2021-09-28 17:35:52
新小麥旺季收購進度已超過上年同期水平，由于新小麥市場價格高于最低收購價，今年以市場化收購為主。目前仍有大量小麥在流通環(huán)節(jié)，儲備企業(yè)增儲收購任務將接近尾聲，小麥供給壓力后置。
2021年我國夏糧再獲豐收，夏收小麥實現(xiàn)面積、單產、總產“三增”。今年多元主體入市積極，小麥市場呈現(xiàn)出“飼用需求增加、持糧主體看漲后市、產區(qū)小麥價格省際差異縮小、優(yōu)糧優(yōu)價特征明顯”等特點。新麥旺季收購進度已超過上年同期水平，由于新麥市場價格高于最低收購價，國家未啟動托市收購，目前以市場化收購為主，收購價格處于較高水平。
新麥高開上市 經歷四個階段
夏糧旺季收購已進行了3個多月，新季小麥價格高于上年。9月上旬，華北地區(qū)普通小麥進廠均價2580元/噸，較開秤價格上漲30元/噸左右，同比上漲190元/噸左右?？傮w來看，新麥高開上市后價格走勢主要經歷了四個階段。
第一階段：6月上旬，多元主體積極入市推高小麥開秤價格。今年夏糧上市初期，部分市場主體對小麥價格的看漲預期較強，多元收購主體入市積極，山東、河南等地飼料企業(yè)也在上市初期積極收購小麥，新小麥開秤價格高于上年。6月上旬，河北石家莊面粉企業(yè)小麥進廠價（國標二等，嘔吐毒素1000ppb以內）2530元/噸，山東濟南2540元/噸，河南鄭州2460元/噸，同比上漲120～200元/噸。
第二階段：6月中旬到7月中旬，小麥價格回落。收割期結束后，河北、山東小麥上市，市場糧源增加，在新季小麥價格處于階段性高位的情況下，部分農戶及貿易商選擇落袋為安，各主體收購進度加快，小麥價格小幅回調。
第三階段：7月中下旬至8月中上旬，小麥價格上漲。7月17日至23日，河南省普降暴雨、大暴雨，局部特大暴雨。河南作為全國小麥主產區(qū)，常年小麥產量在750億斤左右，占全國小麥總產量的1/4。據了解，受降雨影響，農戶和基層糧點庫存小麥泡水，多為露天或簡易倉存放，儲存條件較差，市場預期高品質小麥相對不足，拉高小麥價格重心。
7月下旬，全國多地疫情點狀散發(fā)，一方面，部分省份增加面粉采購，粉企加大面粉生產，上調開機率，小麥采購需求旺盛，推動麥價上漲；另一方面，各地疫情防控升級，物流交通受到影響，跨省運輸難度較大，運費有所提高，用糧企業(yè)提價收購小麥。
8月份新麥后熟期結束，小麥階段性采購需求增加，麥價進入上行通道。8月中旬，河北石家莊面粉企業(yè)小麥進廠價2600元/噸，山東濟南2570元/噸，河南鄭州2560元/噸，較上市初期上漲30～100元/噸。
第四階段：9月份以來，小麥價格高位企穩(wěn)。隨著疫情得到有效控制，制粉企業(yè)補庫節(jié)奏放緩，進廠價格較高的企業(yè)調整小麥報價，但各級儲備糧輪換及增儲采購，對小麥市場形成較強支撐。今年市場流通質優(yōu)小麥數(shù)量有限，加之受天氣影響，各主產區(qū)新季小麥收獲期較為集中，地方糧庫空倉容較多，而市場流通陳麥數(shù)量少、價格高，為防止質優(yōu)新小麥糧源外流，各地面粉企業(yè)提價收購質優(yōu)新小麥意愿較強，拉高價格重心，南北小麥價差縮小。
9月上旬，河北石家莊面粉企業(yè)小麥進廠價2600元/噸，山東濟南2580元/噸，河南鄭州2560元/噸，較新麥上市時上漲30～100元/噸，高于新糧上市初期國家投放的政策性小麥60～100元/噸。
麥價經過近一個月上漲后，市場多空博弈均衡，面粉企業(yè)銷售節(jié)奏明顯放慢，廠家接單減少，部分企業(yè)下調開機率，小麥補庫動力不足。貿易商在新玉米上市前有騰倉回籠資金的需求，逢高出貨，市場流通增加，觀望情緒較濃，小麥價格總體平穩(wěn)。
新麥“與眾不同” 呈現(xiàn)三大特點
南北小麥價差縮小。受收獲期降雨天氣影響，今年湖北、安徽、河南等地部分地區(qū)新小麥質量不好，但由于小麥與玉米價格持續(xù)倒掛，這部分小麥大多流向飼料企業(yè)，支撐底部麥價。市場流通質優(yōu)小麥數(shù)量有限，加之各地新麥收獲期較為集中，地方糧庫空倉容較多，而市場流通陳麥量小價高，為防止質優(yōu)新小麥糧源外流，各地面粉企業(yè)提價收購質優(yōu)新小麥意愿較強，拉高價格重心，南北小麥價差縮小。
優(yōu)糧優(yōu)價特征明顯。當前，市場流通新小麥質量兩級分化，受收獲期降雨及暴雨內澇等多種因素影響，部分地區(qū)質量較好的新小麥糧源供應偏緊。由于制粉小麥、飼用小麥及儲備小麥對嘔吐毒素等質量指標要求不同，陳糧及低品質糧源市場供需相對寬松，質優(yōu)新小麥與雨后麥價格走勢分化，價差較大，9月上旬華北黃淮海地區(qū)平均價差超過120元/噸。
小麥市場熱度較高。新小麥上市以來，市場呈現(xiàn)參與主體多、市場敏感度高等新特點，一些市場主體為炒作小麥行情，故意夸大市場傳言。由于網站平臺及自媒體信息解讀的放大效應，小麥上市后價格波動頻率加快，但波動幅度不大，市場有時會出現(xiàn)一天內調價兩次，當日上調幾厘、次日回調幾厘等現(xiàn)象。
麥價漲至高位 后市漲幅有限
小麥供應充足、庫存充裕，保供穩(wěn)市基礎堅實。國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2021年我國小麥播種面積34367萬畝，比2020年增加300.4萬畝，增幅0.9%；單產390.9公斤/畝，增加4.2公斤/畝，增幅1.1%；總產1.3434億噸，增加259萬噸，增幅2%。夏收小麥實現(xiàn)面積、單產、總產三增，預計秋播冬小麥播種面積還將保持增長。我國政策性小麥供應有保障，小麥作為主要口糧，為確保谷物基本自給、口糧絕對安全，目前全國小麥庫存充足，能夠滿足國內市場一年以上消費需求，同時可通過投放政策糧調控小麥市場。我國小麥進口增加，近10年多數(shù)年份進口200萬噸～400萬噸，預計2021年進口量800萬噸，較往年增加。
飼用小麥消費高于常年，但較上年度略有減少。目前我國禽類飼料可以實現(xiàn)完全替代，加之國內生豬產能恢復勢頭總體良好，未來小麥飼用需求仍將保持一定數(shù)量。但新季玉米陸續(xù)上市，高水分玉米價格較低，短期內供應增加，玉米價格明顯回落，玉米、小麥價差縮小。飼用谷物還有部分不宜存稻谷、進口高粱和大麥等能量原料進行補充，使主產區(qū)小麥經營主體心理發(fā)生了變化，小麥飼用消費需求減少。國家糧油信息中心9月份預計，2021/2022年度國內小麥飼料消費和損耗為3600萬噸，比上年度減少200萬噸。
后期漲幅有限，小麥過度追高風險大。8月初全國多地疫情反復，下游備貨透支了部分后市行情。隨著9月份各地陸續(xù)開學，加之近年面粉行業(yè)產能過剩、競爭激烈，下游消費市場旺季不旺現(xiàn)象明顯，面粉銷售情況不理想、價格上漲困難，粉企經營利潤空間壓縮，提價收購小麥意愿不強。秋收季節(jié)，小麥市場流通糧源增加。從收購進度看，截至9月15日，主產區(qū)小麥累計收購5483.4萬噸。目前仍有大量小麥在流通環(huán)節(jié)，儲備企業(yè)增儲收購任務也將接近尾聲，小麥供給壓力后置。
把握市場節(jié)奏，市場主體應加強風險管控。后期來看，預計新季小麥價格上漲空間有限，建議各市場主體理性購銷，密切關注小麥市場動態(tài)和國家政策意向，適時調整經營策略，避免盲目搶購及囤糧賭市帶來更大市場風險。
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