2022-02-15 15:57:47
美豆價(jià)格上漲，成本端對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格形成強(qiáng)有力支撐，預(yù)計(jì)短期豆粕價(jià)格震蕩偏強(qiáng)；全球油脂供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍未改善，短期國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪較為激烈，預(yù)計(jì)油脂價(jià)格高位寬幅震蕩。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月供需報(bào)告整體利多，但基本上已提前被市場(chǎng)交易，預(yù)計(jì)短期美豆價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，能否突破前高1677.5美分/蒲式耳，需看后期南美大豆產(chǎn)量變化情況。國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存低位運(yùn)行，節(jié)后飼料養(yǎng)殖企業(yè)將有一波補(bǔ)庫(kù)需求，支撐豆粕基差報(bào)價(jià)。一季度東南亞棕櫚油產(chǎn)量偏低，庫(kù)存低位運(yùn)行，原油價(jià)格上漲也利好油脂價(jià)格。
產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào) 推升南美豆價(jià)
春節(jié)假期，由于南美巴西和阿根廷等主產(chǎn)國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)干旱，大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值繼續(xù)下調(diào)，美豆出口需求好轉(zhuǎn)，資金和技術(shù)買(mǎi)盤(pán)活躍，繼續(xù)推升美豆價(jià)格。
受不利天氣影響，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)繼續(xù)下調(diào)2021/2022年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值。Celeres公司預(yù)計(jì)為1.345億噸，低于此前的1.457億噸；StoneX預(yù)計(jì)為1.265億噸，較1月份下調(diào)5.6%；Datagro預(yù)計(jì)為1.3億噸，低于此前的1.421億噸；COGO公司預(yù)計(jì)為1.25億噸，低于此前的1.31億噸。
布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計(jì)，2021/2022年度阿根廷大豆播種面積1630萬(wàn)公頃，低于上年度的1690萬(wàn)公頃；大豆產(chǎn)量4200萬(wàn)噸，低于早先預(yù)期的4400萬(wàn)噸，也低于上年度的4310萬(wàn)噸。市場(chǎng)預(yù)期巴拉圭大豆產(chǎn)量也將從最初預(yù)期的1000萬(wàn)噸減產(chǎn)一半以上。
受南美大豆產(chǎn)量下調(diào)影響，大豆出口能力下滑，美國(guó)大豆出口需求有望增加，近期美豆出口訂單已有好轉(zhuǎn)跡象，春節(jié)假期美豆價(jià)格強(qiáng)勢(shì)突破1500美分/蒲式耳。
節(jié)后外盤(pán)帶動(dòng) 豆粕大幅走高
2月9日，沿海地區(qū)蛋白43%豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3990～4240元/噸，比前一日上漲20～40元/噸，比節(jié)前上漲300～350元/噸。其中，華北地區(qū)4020～4040元/噸，華東地區(qū)3990～4220元/噸，華南地區(qū)4180～4240元/噸。
2月7日，遼寧大連普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2205+440元/噸，天津現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2205+300元/噸，山東日照2-3月基差報(bào)價(jià)M2201+310元/噸，江蘇張家港2-3月基差報(bào)價(jià)M2205+330元/噸，廣東東莞基差報(bào)價(jià)M2205+500元/噸，較節(jié)前上漲20～40元/噸。
春節(jié)前一周?chē)?guó)內(nèi)大豆壓榨量迅速降至173萬(wàn)噸，截至1月底，全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存330萬(wàn)噸，比前一周減少27萬(wàn)噸，比上月同期增加18萬(wàn)噸，比上年同期減少203萬(wàn)噸。根據(jù)船期監(jiān)測(cè)，2月份國(guó)內(nèi)大豆到港量降至600萬(wàn)噸左右，節(jié)后油廠將迅速恢復(fù)開(kāi)機(jī)，預(yù)計(jì)大豆庫(kù)存將保持偏低水平。
1月底，國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存32萬(wàn)噸，比前一周增加3萬(wàn)噸，比上月同期減少26萬(wàn)噸，比上年同期減少12萬(wàn)噸，比過(guò)去3年同期均值減少20萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)豆粕庫(kù)存繼續(xù)上升幅度有限。
美豆出口需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，推升美豆價(jià)格，成本端對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格形成強(qiáng)有力支撐，節(jié)后第一個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停。節(jié)后飼料養(yǎng)殖企業(yè)將有一波補(bǔ)庫(kù)需求，豆粕庫(kù)存維持低位，支撐豆粕基差報(bào)價(jià)。預(yù)計(jì)短期豆粕價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，基差報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺。
市場(chǎng)多空博弈 豆油沖高回落
2月9日，沿海地區(qū)一級(jí)豆油市場(chǎng)報(bào)價(jià)10480～10860元/噸，比前一日下跌100～120元/噸，比節(jié)前上漲100～160元/噸。其中，華北地區(qū)10480～10500元/噸，華東地區(qū)10570～10700元/噸，華南地區(qū)10670～10860元/噸。近日豆油價(jià)格沖高回落，成交清淡。
監(jiān)測(cè)顯示，1月底，全國(guó)主要油廠豆油庫(kù)存81萬(wàn)噸，比上周同期增加2.5萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3萬(wàn)噸，同比減少1萬(wàn)噸，比近3年同期均值減少20萬(wàn)噸。隨著春節(jié)假期結(jié)束，大豆壓榨量將迅速回升，預(yù)計(jì)豆油庫(kù)存將延續(xù)上升趨勢(shì)。
市場(chǎng)消息稱(chēng)，3月份馬來(lái)西亞將全面放開(kāi)邊境，勞動(dòng)力短缺問(wèn)題可能得到改善，打壓棕櫚油價(jià)格，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)外油脂價(jià)格全線回調(diào)。一季度東南亞棕櫚油產(chǎn)量偏低，庫(kù)存低位運(yùn)行，全球油脂供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍未改善，原油價(jià)格上漲也利好油脂價(jià)格。
2月份國(guó)內(nèi)大豆到港量繼續(xù)下降，但隨著節(jié)后大豆壓榨量迅速回升，加之豆油價(jià)格高企抑制部分消費(fèi)需求，豆油庫(kù)存預(yù)期上升，豆油基差報(bào)價(jià)或?qū)⒊袎合滦?。短期?guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪較為激烈，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格高位寬幅震蕩。
短期供應(yīng)偏緊 棕油仍有支撐
2月9日，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)24度棕櫚油報(bào)價(jià)11030～11290元/噸，比前一日下跌130～160元/噸，比節(jié)前波動(dòng)20～90元/噸。其中，天津11150元/噸，山東日照11290元/噸，江蘇張家港11220元/噸，福建廈門(mén)11080元/噸，廣東廣州11030元/噸。春節(jié)假期，上下游企業(yè)購(gòu)銷(xiāo)基本停滯，加之豆棕價(jià)差倒掛，市場(chǎng)僅剩剛需，成交清淡。
節(jié)后國(guó)內(nèi)外棕櫚油價(jià)格沖高回落。監(jiān)測(cè)顯示，2月9日，馬來(lái)西亞3月船期24度棕櫚油CNF報(bào)價(jià)1440美元/噸，折合到港完稅成本11030元/噸（關(guān)稅9%，增值稅9%），比2205合約高1160元/噸；4月船期棕櫚油CNF報(bào)價(jià)1390美元/噸，折合到港完稅成本10650元/噸，比2205合約高780元/噸。
節(jié)后棕櫚油進(jìn)口對(duì)盤(pán)面仍大幅倒掛，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商沒(méi)有新增買(mǎi)船。本周棕櫚油到港量繼續(xù)減少，庫(kù)存下降。2月8日，沿海地區(qū)食用棕櫚油庫(kù)存33萬(wàn)噸（加上工棕41萬(wàn)噸），比節(jié)前減少4萬(wàn)噸，月環(huán)比減少15萬(wàn)噸，同比減少25萬(wàn)噸。其中，天津6.5萬(wàn)噸，江蘇張家港10萬(wàn)噸，廣東11萬(wàn)噸。由于棕櫚油進(jìn)口持續(xù)倒掛，一季度國(guó)內(nèi)買(mǎi)船偏少，預(yù)計(jì)2月份棕櫚油到港量30萬(wàn)噸～40萬(wàn)噸，但由于棕櫚油價(jià)格高企，消費(fèi)需求疲軟，短期棕櫚油庫(kù)存變化不會(huì)太大。
當(dāng)前，東南亞棕櫚油處于減產(chǎn)周期，一季度馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量仍將處于低位，但由于棕櫚油價(jià)格高企，相較其他油脂失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，以印度為代表的棕櫚油進(jìn)口國(guó)減少進(jìn)口，預(yù)計(jì)近兩個(gè)月棕櫚油庫(kù)存仍將低位運(yùn)行。
市場(chǎng)消息稱(chēng)，2022年3月1日起，馬來(lái)西亞將放開(kāi)邊境，勞動(dòng)力短缺問(wèn)題或?qū)⒌玫浇鉀Q，利空棕櫚油價(jià)格。印度尼西亞將從2月15日起，要求出口許可擴(kuò)大到所有棕櫚油產(chǎn)品，限制棕櫚油出口，短期棕櫚油市場(chǎng)供應(yīng)緊張格局延續(xù)，價(jià)格仍有支撐，后期供應(yīng)能否改善仍需關(guān)注。（原文刊登于2022年2月12日糧油市場(chǎng)報(bào)A03版）
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