2022-03-29 10:07:06
國內外食用植物油價格大幅倒掛,國內貿(mào)易商采購量較少,油脂到港量持續(xù)偏低。預計2021/2022年度我國植物油進口量將低于1000萬噸,明顯低于上年度的1265萬噸,市場或將呈現(xiàn)“供需兩弱”態(tài)勢。
俄烏談判持續(xù)進行,市場情緒有所緩和,風險升水逐漸從商品市場中擠出,價格逐步回歸自身基本面。國內多地發(fā)生疫情,大豆到港量低于此前預期。3月份馬來西亞棕櫚油進入增產(chǎn)周期,難以支撐油脂價格繼續(xù)抬升,但國內外植物油價格大幅倒掛、國內貿(mào)易商采購量較少等外部市場因素繼續(xù)支撐油脂市場價格。
植物油進口減 年度預期下降
海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2022年2月份我國進口食用植物油(包括棕櫚油硬脂)34.7萬噸,比上月減少18.4萬噸,減幅34.6%;比上年同期減少53.7萬噸,減幅60.8%。2021/2022年度前5個月(2021年10月至2022年2月)我國累計進口植物油340.1萬噸,比上年同期大幅減少267.6萬噸,減幅44%。
分品種看,主要植物油進口量同比均呈下滑狀態(tài)。其中,棕櫚油進口197.1萬噸,比上年同期減少121.4萬噸,減幅38.1%;菜籽油進口45.8萬噸,比上年同期減少45.8萬噸,減幅50%;葵花籽油進口37.3萬噸,比上年同期減少55.8萬噸,減幅59.9%;豆油進口12.5萬噸,比上年同期減少28.7萬噸,減幅47.1%。
植物油進口同比下滑的主要原因:一是全球植物油供應緊張,2021年下半年以來,國外植物油價格迅速走高,且漲幅大于國內,導致進口長期大幅倒掛,國內貿(mào)易商減少采購;二是國內植物油價格大幅上漲,高價抑制消費,加之隨著生豬存欄回升,動物油脂供應增加,對植物油消費形成一定反替代,進一步打壓消費,消費疲軟抑制進口。
近日國外植物油價格高位回落,但整體仍處于歷史較高水平。3月23日,進口馬來西亞4月船期24度棕櫚油CNF報價1760美元/噸,周環(huán)比下跌20美元/噸,折合到港完稅成本13420元/噸,較棕櫚油期貨2205合約價格高1940元/噸;進口南美4月船期豆油CNF報價1750美元/噸,周環(huán)比下跌120美元/噸,折合到港完稅成本13245元/噸,較豆油期貨2205合約價格高2940元/噸;進口加拿大4月船期菜油CNF報價1860美元/噸,周環(huán)比下跌70美元/噸,折合到港完稅成本14175元/噸,較菜油期貨2205合約價格高1555元/噸。
國內外食用植物油價格大幅倒掛,國內貿(mào)易商采購量較少,油脂到港量持續(xù)偏低,并且短期內這種局面或難以改善,加之受俄烏沖突影響,烏克蘭葵油供應中斷,預計3月份后葵油進口量也將顯著下滑。預計2021/2022年度我國植物油進口量將低于1000萬噸,明顯低于上年度的1265萬噸,市場或將呈現(xiàn)“供需兩弱”態(tài)勢。
缺乏明確方向 豆油震蕩調整
3月23日,沿海地區(qū)一級豆油市場報價10900~11400元/噸,比上周同期下跌220~300元/噸。其中,華北地區(qū)10900~10920元/噸,華東地區(qū)10920~11350元/噸,華南地區(qū)11200~11400元/噸。近日豆油價格波動幅度較大,下游企業(yè)采購謹慎,成交一般。
由于近期國內多地發(fā)生疫情,影響港口大豆裝卸及油廠開機。監(jiān)測顯示,上周國內大豆壓榨量130萬噸,比前一周減少14萬噸,同比減少27萬噸,比近3年同期均值減少22萬噸。短期國內油廠缺豆現(xiàn)象難以改善,加之疫情影響部分地區(qū)物流,油廠開機率仍將維持偏低水平,預計本周大豆壓榨量在135萬噸左右。
豆油產(chǎn)出減少,下游企業(yè)提貨速度緩慢,豆油庫存繼續(xù)小幅回升。截至3月21日,全國主要油廠豆油庫存74.5萬噸,比上周同期增加1.5萬噸,月環(huán)比減少4萬噸,同比基本持平,比近3年同期均值減少41萬噸。
市場對俄烏沖突何時解決并沒有準確預期,但大宗商品市場逐漸回歸理性。受疫情影響,近期國內大豆到港量不及預期,加之部分地區(qū)物流運輸受限,制約油廠開機,大豆和豆油庫存偏低,豆油現(xiàn)貨及基差報價仍有支撐。短期油脂價格缺乏明確方向,預計豆油價格以震蕩調整為主。
外部因素支撐 棕油保持堅挺
3月23日,國內沿海地區(qū)24度棕櫚油報價12520~13050元/噸,比上周同期下跌100~380元/噸。其中,天津13050元/噸,山東日照13030元/噸,江蘇張家港12930元/噸,福建廈門12540元/噸,廣東廣州12520元/噸。棕櫚油價格高企,豆棕價差倒掛,需求疲軟,成交清淡。
監(jiān)測顯示,3月23日,馬來西亞4月船期24度棕櫚油CNF報價1760美元/噸,折合到港完稅成本13420元/噸(關稅9%,增值稅9%),比2205合約高1940元/噸;5月船期棕櫚油CNF報價1623美元/噸,折合到港完稅成本12420元/噸,比2205合約高940元/噸。本周棕櫚油進口倒掛幅度有所縮小,國內貿(mào)易商沒有新增買船。
3月23日,沿海地區(qū)食用棕櫚油庫存27萬噸(加上工棕33萬噸),比上周同期增加1萬噸,月環(huán)比減少4萬噸,同比減少22萬噸。其中,天津5萬噸,江蘇張家港9萬噸,廣東7萬噸。近日棕櫚油到港量略增,加之高價抑制需求,本周庫存小幅回升。但棕櫚油進口持續(xù)倒掛,國內買船嚴重不足,近兩個月棕櫚油到港量仍將處于偏低水平,預計后期庫存難以持續(xù)回升。棕櫚油需求疲軟,基差報價回落,華南地區(qū)回落幅度較大,目前沿海地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨基差報價普遍在1080~1620元/噸,較上周同期回落80~370元/噸。
3月份馬棕櫚油產(chǎn)量開始增長,馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)數(shù)據(jù)顯示,3月1日至20日,馬棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比提高20.6%。船運機構數(shù)據(jù)顯示,3月1日至20日,馬棕櫚油出口環(huán)比下降7.5%~8.4%。上周印尼政府決定不再執(zhí)行DMO(要求出口商將出口計劃的30%在國內銷售)政策,改為提高出口稅費。雖然征收高關稅會抑制一定出口,但印尼棕櫚油已經(jīng)能夠形成有效供應。
后期棕櫚油供應將持續(xù)改善,壓制棕櫚油價格。近日國際原油反彈至100美元/桶以上,烏克蘭農(nóng)業(yè)部門預計該國春播面積可能大幅下滑,未來全球葵油供應仍將緊張,外部因素繼續(xù)支撐油脂市場,預計短期棕櫚油價仍將保持堅挺。