2022-06-06 15:12:26
今年以來(lái)，尿素價(jià)格一路走高，進(jìn)入應(yīng)用淡季，價(jià)格卻依然不淡。據(jù)悉，從6月份開(kāi)始，國(guó)家“夏管肥”臨時(shí)儲(chǔ)備將陸續(xù)投放市場(chǎng)，那么這對(duì)尿素市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生什么影響？下半年的尿素走勢(shì)又將如何？6月2日，百川盈孚尿素高級(jí)分析師王慧敏對(duì)前期尿素市場(chǎng)漲價(jià)原因進(jìn)行分析，并對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)判。
尿素大漲背后的邏輯
王慧敏表示，總體來(lái)看，天然氣、煤炭等原材料價(jià)格的高位運(yùn)行對(duì)尿素價(jià)格的上漲起到了強(qiáng)烈的支撐作用。尿素市場(chǎng)需求整體增加，而企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)庫(kù)存現(xiàn)狀進(jìn)一步加劇了價(jià)格的上漲。同時(shí)，氮肥互補(bǔ)品貨源緊俏，加之政策、疫情等不可控因素，均成為尿素價(jià)格大漲背后的誘因。
具體來(lái)看，供應(yīng)方面，截至2022年5月，國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能為7366萬(wàn)噸，有效產(chǎn)能達(dá)到6466萬(wàn)噸。2022年1~4月尿素產(chǎn)量為1919萬(wàn)噸左右，較2021年同期增加105萬(wàn)噸，漲幅達(dá)到5.79%；較2020年同期增加95萬(wàn)噸，漲幅達(dá)到5.21%。在生產(chǎn)旺季尿素日產(chǎn)量保持在16萬(wàn)噸的水平。這均說(shuō)明在漲價(jià)背后尿素的供應(yīng)依舊是不成問(wèn)題的。然而，在庫(kù)存方面，由于處于春耕備肥旺季，尿素企業(yè)庫(kù)存量逐步減少，截至五月底，企業(yè)的庫(kù)存仍處于低位。河南、河北、山東和山西尿素主產(chǎn)地區(qū)企業(yè)一直處于負(fù)庫(kù)存狀態(tài)，企業(yè)沒(méi)有銷售壓力，也表明了企業(yè)具有足夠的漲價(jià)動(dòng)力。
從需求來(lái)看，2022年1~4月尿素表觀需求量為1873萬(wàn)噸，同比增加194萬(wàn)噸。隨著國(guó)家對(duì)糧食安全的重視，農(nóng)業(yè)需求穩(wěn)步增加，同時(shí)受三聚氰胺開(kāi)工率高于往年等因素影響，工業(yè)尿素需求也進(jìn)一步增加。
出口方面，俄烏沖突加劇了國(guó)際尿素的供需矛盾。2022年3~4月，中東FOB價(jià)格明顯高于國(guó)內(nèi)FOB價(jià)格。隨著出口法檢政策的實(shí)施，今年1~4月份尿素出口總量?jī)H有45萬(wàn)噸，較去年同期減少89萬(wàn)噸。
從成本方面來(lái)看，煤炭和天然氣價(jià)格的高位運(yùn)行也對(duì)尿素價(jià)格起到了強(qiáng)烈的支撐作用。天然氣方面，2022年開(kāi)端氣價(jià)呈回落趨勢(shì)，但4月份價(jià)格再次上調(diào)，且高于往年，天然氣尿素生產(chǎn)成本大幅增加。
后期：供應(yīng)有保證，低庫(kù)存呈常態(tài)化
從下半年的尿素走勢(shì)來(lái)看，王慧敏表示，總體來(lái)看，隨著新增產(chǎn)能的加入，加之國(guó)家對(duì)穩(wěn)定尿素供應(yīng)的重視，下半年尿素整體供應(yīng)量將會(huì)增加，但低庫(kù)存將呈現(xiàn)常態(tài)化。同時(shí)，隨著出口法檢政策的常態(tài)化，尿素出口會(huì)出現(xiàn)一定萎縮。供需面表象寬松，但成本面支撐仍在，且內(nèi)外不確定因素太多，因此，今年價(jià)格將自成體系相對(duì)高位運(yùn)行。
具體來(lái)看，從原料端來(lái)看，預(yù)計(jì)2022年下半年天然氣價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)處于高位水平。自俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際天然氣價(jià)格大幅上漲。而1~4月份，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)天然氣量雖有所增加，但進(jìn)口天然氣同比下降8.9%，目前化肥天然氣的供給仍然處于緊張狀態(tài)。煤炭方面，短期來(lái)看，夏季用電高峰期即將到來(lái)，但電廠庫(kù)存在政策加持下仍保持動(dòng)態(tài)高位，需求有待釋放，短期煤價(jià)雖有拉漲，但上行幅度有限。中長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格有回落風(fēng)險(xiǎn)，一方面在增產(chǎn)保供政策下，煤炭供應(yīng)總量仍將延續(xù)較高增長(zhǎng)狀態(tài)；另一方面，煤炭消費(fèi)淡季，煤價(jià)將出現(xiàn)季節(jié)性回落。
供給方面，隨著尿素檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，疊加“夏管肥”預(yù)期的釋放以及下半年將有264萬(wàn)噸的新產(chǎn)能投放，整體供應(yīng)相對(duì)寬松。然而，實(shí)際“夏管肥”仍存在儲(chǔ)備不足，和為應(yīng)對(duì)突擊檢查，部分企業(yè)/貿(mào)易商臨時(shí)入庫(kù)現(xiàn)象。但王慧敏表示，整體來(lái)看，對(duì)夏管肥利空預(yù)期不宜過(guò)大。
需求方面，尿素農(nóng)用需求量與糧食播種面積呈正相關(guān)，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)糧食播種面積將窄幅增加，因此尿素農(nóng)用需求有望增加。工業(yè)需求方面，2022年，三聚氰胺行業(yè)的產(chǎn)量將保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，人造板裝備產(chǎn)業(yè)繼續(xù)產(chǎn)銷兩旺，電廠脫硝逐步改用尿素，同時(shí)還有環(huán)保領(lǐng)域的車用尿素的應(yīng)用增加，這些均將增加尿素消費(fèi)。
出口方面，國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)的決心毋庸置疑，因此預(yù)計(jì)出口法檢政策或?qū)⒊蔀槌B(tài)化，尿素出口將呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：第一，能完成法檢需要的貿(mào)易鏈；第二，以小量走單為主；第三，存在內(nèi)外價(jià)差。
來(lái)源：農(nóng)資導(dǎo)報(bào)
編輯：牛姣
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