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雞蛋價格上漲,期貨市場怎么看?

2023-08-28 11:38:31   

雞蛋屬于居民日常生活的必需品,近期雞蛋價格上漲引發(fā)多方關(guān)注。而雞蛋期貨與現(xiàn)貨價格聯(lián)動較為緊密,已成不少養(yǎng)殖戶對行情走勢的重要參考。越來越多的大中型蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)正直接或間接參與期貨市場以實現(xiàn)風(fēng)險管理。記者采訪了兩家期貨公司分析師,請他們談?wù)剬Ξ?dāng)前和未來期現(xiàn)價格走勢的看法。

今年以來雞蛋期貨價格表現(xiàn)如何?大地期貨副總經(jīng)理兼研究院院長張振介紹,今年以來雞蛋期貨價格的節(jié)奏感很強。一季度雞蛋期貨主力價格從4100元/手上漲至4500元/手,二季度震蕩式下跌至4000元/手,三季度再度回升至4500元/手。其中二季度下跌趨勢的時間比較長,這一點得益于飼料原料豆粕和玉米價格的持續(xù)下移。三季度后,供應(yīng)減少和需求上升的雙驅(qū)動,使價格再度回升至4500元/手。

格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析小組介紹,今年以來雞蛋期貨價格整體呈現(xiàn)漲—跌—漲的走勢,盤面波動幅度較往年偏小。期現(xiàn)價格的關(guān)聯(lián)程度較強,期現(xiàn)背離情況偏少,且除6月中旬到7月中旬這段時間外,其余時間雞蛋的現(xiàn)貨價格均高于期貨價格。原因是,今年上半年在產(chǎn)蛋雞存欄量偏低,而2-4月養(yǎng)殖戶補欄積極性提升明顯,市場普遍認(rèn)為今年下半年雞蛋供應(yīng)壓力將有所緩解,近強遠(yuǎn)弱的預(yù)期導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價格在多數(shù)時間要高于期貨價格。

未來期現(xiàn)價格還會繼續(xù)漲嗎?張振表示,當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞存欄相比往年處于偏低位置,同時老雞占比仍然較高,三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計淘雞將有增加,但上半年補欄雞苗陸續(xù)在8月份迎來開產(chǎn),雞蛋供應(yīng)開始逐漸回升。蛋價重心下移比較明確,未來一兩個月雞蛋價格預(yù)期轉(zhuǎn)弱。

目前雞蛋盤面的主力合約為JD2310,整體走勢以寬幅振蕩為主。格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析小組分析認(rèn)為,隨著高校開學(xué)臨近,再疊加后市食品廠雙節(jié)備貨需求增加,短期盤面或受現(xiàn)貨價格支撐而表現(xiàn)較為抗跌。但需要注意的是,隨著氣溫降低,蛋雞產(chǎn)蛋率將逐漸恢復(fù)至正常水平,且上半年集中補欄的蛋雞苗也陸續(xù)開產(chǎn),雞蛋的供應(yīng)總量將有所提升。此外,備貨需求結(jié)束后,雞蛋終端需求將缺乏明顯提振因素。

綜合以上因素,短期來看盤面價格仍有走強可能,但上方空間較為有限。長期來看盤面利空因素較多,期價走勢或偏弱運行。后市具體走勢仍需關(guān)注終端消費和飼料成本的實際表現(xiàn)情況。

當(dāng)前雞蛋期貨波動有哪些新特征?張振認(rèn)為當(dāng)前雞蛋期貨價格有幾點特征:首先,極端價格很少看到,像2017年的1900元/手或者2020年的2500元/手這種極端低的價格有兩年多沒有看到了。

其次,產(chǎn)能周期驅(qū)動的價格的周期被打破。蛋雞的產(chǎn)能周期是3年,按照周期規(guī)律,比如2017年產(chǎn)能出現(xiàn)過嚴(yán)重過剩,2020年產(chǎn)能也出現(xiàn)了嚴(yán)重過剩,按照往次的周期規(guī)律,2023年理應(yīng)出現(xiàn)類似的產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價格大幅下跌。但事實卻并非如此。按照雞蛋的養(yǎng)殖特征,從養(yǎng)殖高利潤驅(qū)動補欄到體現(xiàn)在產(chǎn)蛋雞存欄的時間差是4至5個月。盡管2022年三四季度的養(yǎng)殖利潤也升至1.5元/公斤附近,處于往次周期利潤的高位區(qū)間,但是補欄情緒較之前的周期淡定許多,并未出現(xiàn)瘋狂的一致性補欄。結(jié)果體現(xiàn)在2023年二季度的在產(chǎn)蛋雞維持在11.8億只附近,相比上個周期2020年同期低12%。因此今年二季度雞蛋價格維持在4000/手以上,沒有像2020年同期那樣出現(xiàn)深跌??梢娭芷谝?guī)律在成為產(chǎn)業(yè)共識之后,便起到指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能調(diào)節(jié)、平滑產(chǎn)能和價格波動的作用。

此外,當(dāng)前雞蛋現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)逐漸向期貨價格靠攏特征。張振表示,雞蛋期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的關(guān)系與常見的大宗商品有本質(zhì)的不同。雞蛋期貨價格提前預(yù)判供需,雞蛋現(xiàn)貨價格向期貨價格回歸。一般情況下,由于雞蛋價格季節(jié)性波動規(guī)律,比如6月份和9月份分別是雞蛋現(xiàn)貨價格的低點和高點,并且能相差1000多元。那么6月份的時候期貨價格會提前交易到9月份這個預(yù)期,所以在6-9月份的時間窗口里,現(xiàn)貨價格向期貨價格靠攏。

來源:農(nóng)民日報客戶端
編輯:于婷婷
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